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疫情期间,我买了可转债,竟成了公司股东

近日,蔚来汽车在其投资者关系网站发布公告,宣布再次完成2.35亿美元的可转债融资项目,截至目前,蔚来在2020年已公告累计完成4.35亿美元的可转债融资,在一个月内完成3笔可转债融资。那么,什么是可…

疫情期间,我买了可转债,竟成了公司股东

近日,蔚来汽车在其投资者关系网站发布公告,宣布再次完成2.35亿美元的可转债融资项目,截至目前,蔚来在2020年已公告累计完成4.35亿美元的可转债融资,在一个月内完成3笔可转债融资。

疫情期间,我买了可转债,竟成了公司股东

那么,什么是可转债融资?

可转债全称为可转换公司债券。在目前国内市场,就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。

可转债具有债权和期权的双重属性,其持有人可以选择持有债券到期,获取公司还本付息;也可以选择在约定的时间内转换成股票,享受股利分配或资本增值。
投资界一般戏称,可转债对投资者而言是保证本金的股票,可转债融资一般具有债权性、股权性和可转换性。

疫情期间,我买了可转债,竟成了公司股东

转债融资对于融资企业而言有以下好处:

1. 低成本融资,可以减轻公司的财务负担,在其他条件相同的情况下,可转换债券的票面利率会比纯粹债券低.。

2. 有利于稳定发行公司的股票市价,可转换债券融资在相同股本扩张下融资额更大,而且它转换成股票是一个渐进的过程,不会像配股和增发那样一步到位,对公司股票价格的冲击也比较舒缓。

3. 有利于降低代理成本,完善公司治理结构。可转换债券使得债权人具有向股东转变的选择权,从而在债权人和股东之间架起了一座单向通行桥。

当公司经营良好、股价稳定上升时,债权人会适时地将可转换债券转换成股票,以享受公司成长收益。股东收益的减少在一定程度上降低了股东高风险投资和“逆向选择”的可能性,从而减少了与负债融资相关的代理成本。

4.有利于调节权益资本和债务资本的比例关系,降低公司的财务风险,同时偿债压力的减轻,可使公司把更多的资金投放到高效益的项目上,以提高公司的经营业绩。

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当然,也不是有百利而无一害。

发行可转换债券的不利之处在于:

第一,如果可转换债券持有者不是公司原有股东,可转换债券转股后,公司的控制权可能有所改变;

第二,可转换债券通常拥有低票面利率,而这一优点会随着转股的发生而消失;

第三,一旦转股失败,公司就面临着巨大的“还本付息”的压力,财务风险增大,轻则资信与形象受损,股价与债务资信下降,导致今后股权或债务筹资成本的增加,重则会被迫出售资产以偿还债务。

疫情期间,我买了可转债,竟成了公司股东

那么,很多人会问:

“我的公司能发行可转换公司债券吗?”

之前,公司法第一百七十二条明确规定,转券的发行主体是上市公司,这种情况在2019年的时候有所改变。
上交所2019年9月30日发布消息,为贯彻落实党中央、国务院《关于金融服务民营企业的若干意见》政策要求,进一步发挥交易所债券市场服务实体经济的积极作用,根据中国证监会的统一部署

上交所、全国股转公司、中国结算共同制定并发布了《非上市公司非公开发行可转换公司债券业务实施办法》(以下简称《实施办法》),将非公开发行可转换公司债券(以下简称可转换债券)发行主体范围由创新创业公司扩展至非上市公司。

所以,广大的中小微、双创企业和非上市公司也是可以非公开发行可转换公司债券的。

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